天气炒作窗口逐步缩小 棉花价格维持弱势格局

7月25日，棉花期货实时行情：今日盘中最高触及14170元/吨，最低下探13990元/吨；截止发稿，棉花主力现报14060元/吨，跌幅1.92%。

市场要闻：

近几日，山东济宁地区出现连续降雨天气，部分低洼地区的棉田出现积水，棉株底部棉桃被积水淹没，同时出现少量病虫害，目前棉农已开始进行排水及撒药等工作，尽量减少连续降雨天气对棉花生长造成不利影响。目前，大部分棉花长势良好，株高在60-135厘米，多数已结铃2-6个。

据巴西有关行业协会统计，巴西2024年度新棉采摘工作已在6月拉开序幕，截至7月初采摘进度在12%。新棉产量预期上调至在367万吨，同比增加4.9%；预售进度在65%，环比上月仅增加1个百分点。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年7月14日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为45%，上年同期为45%。

根据美国农业部6月28日发布的报告，2024年美国棉花实播面积为1170万英亩，同比增长14%。其中陆地棉面积1150万英亩，同比增长14%，皮马棉面积18.2万英亩，同比增长24%。

机构观点：

中泰期货：基本面来看，由于国际棉价大幅下跌，进口利润大，进口供给预期和国内棉花商业库存同比偏高，进口成本低继续压制棉价。未来棉价反向走势需关注需求端的好转或宏观预期转好带来的情绪带动，目前动力仍不足，需等待压力释放和需求好转。整体郑棉破位新低，日线技术指标偏空。供给压力相对偏大，需求起色不足，外棉弱势下跌拖累，棉价弱反弹结束走势转空。

东吴期货：美棉跌破70美分/磅整数关口，郑棉增仓向下突破震荡区间创年内新低。天气炒作窗口逐步缩小，而中美棉花主产区未出现不利天气，美棉生长优良率环比增加，新年度丰产预期进一步加强。供需宽松格局下，棉价整体维持弱势格局，但当前棉价处于低估值区间，追空需谨慎。