国内维持低利率水平没变 国债期货多单轻仓

7月25日收盘，10年期国债期货主力合约报105.835元，跌幅0.04%，盘中最高上探至105.995元，最低触及105.795元，持仓量达196211手，环比上一交易日减持1098手，成交量达55102手。

机构观点：

国信期货：央行下调逆回购利率之后，LPR也跟随下调，近期国内比较大的银行纷纷开始下调存款利率。贷款利率的下行以及经济风险的上行，银行下调存款利率保证自己的利差，同时也为进一步利率下行做了准备。从国内经济恢复程度上来看，继续维持低利率水平仍然没变。央行前期不断提示长久期国债风险，但是实质干预力度都弱于预期，国债多单轻仓。

山金期货：最近两个交易日，股市与大宗商品联袂下跌，五债与十债不断刷新本轮牛市的高点本周一央行下调基准利率 10 个基点，超出市场预期，但也发出支持长债利率的信号，央行的操作意在降低实体融资成本，同时维持合理的斜率。技术面上，五债期货大幅拉升并形成向上的有效突破，近期五债期货明显强于十债以及三十债期货。