政府债供给释放压力不大 国债或维持偏强震荡

7月26日收盘，5年期国债期货主力合约报104.425元，跌幅0.04%，盘中最高上探至104.440元，最低触及104.365元，持仓量达131965手，环比上一交易日增持5077手，成交量达40105手。

机构观点：

建信期货：本周一降息之后今日再迎大行存款利率和 MLF 利率下调，广谱利率下行和宽松环境的大方向未改对债市长期走势形成支撑，但今日MLF 调降后市场反应一般，或已消化 MLF 政策色彩的淡化，债市突破仍需进一步刺激，关注7 月降息后经济表现情况及继续宽松可能。考虑目前国内基本面和预期偏弱的影响，避险和储蓄偏好有望继续支撑债市需求，且政府债供给释放压力也不大，降息落地后资产荒格局未变有望继续支撑债市，回调风险应可控，债市或维持偏强震荡。

国投安信期货：国债期货震荡上行。降息交易正在逐步深化，美债利率与美元携手下行。与此同时， 在岸、离岸人民币对美元进一步扩大涨势，升破7.22关口。流动性得到进一步缓解。近日，央行“降息大礼包”之后，再次增发MLF，并且跟随性调降20BP。债市券交易火热。短期来看，国债期货多头保持，建议关注曲线保持陡峭的机会。