烧碱：利润压缩部分上游承压 关注需求转旺季支撑

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定为主，河北32%液碱价格上涨。河北地区沧州受鲁北液碱涨价影响，衡水受沧州液碱涨价带动，价格小幅上涨。其他地区供需多稳定，部分客户月底议价中，氯碱企业谨慎调价，价格稳定。今日山东32%离子膜碱市场主流价格760-830元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1260元/吨，个别更高更低价格也有听闻。价格条件：自提、现汇、含税。

【烧碱开工、库存】

开工：截至7月25日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率83.08%，较上周83.24%下降0.16个百分点。

库存：截至7月25日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存39.16万吨(湿吨)，环比上涨3.82%，同比上涨6.94%。

【烧碱行情展望】

供应看关注8月大厂检修对区域价格的扰动；此外伴随烧碱以及液氯价格转弱边际企业利润压力带来的降负影响。需求端氧化铝在高利润下开工积极，对烧碱需求有支撑；但当前开工水平同比已偏高且铝土矿问题难见明显缓解下进一步驱动不足。非铝行业纺织订单偏弱，开机率看延续下滑，8月预计逐步由淡季转入旺季。预计盘面8月转入震荡，区间暂看2300-2500。关注现货共振情况以及印尼重审铝土矿出口禁令下氧化铝对烧碱需求提振可能。

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