市场进入旺季补库备货阶段 棉花或逐渐企稳反弹

截至周五（8月2日）收盘，棉花主力合约收于14160元/吨，跌幅0.11%。据数据显示，本周（7月29日-8月2日），棉花期货主力周K线收阳，周内涨幅达0.04%，持仓量环比上周减持56771手，成交量达1131602手。

市场要闻：

据印度棉花协会（CAI）最新发布的6月供需平衡表中未对各项数据做出明显调整。供应端方面，2023/24产量预期540.1万吨，进口预期27.9万吨。需求端来看，消费预期维持538.9万吨，出口预期在44.2万吨。基于以上，本年度印度棉花期末库存预期在34万吨不变。

巴西主产棉区采摘进度持续推进，据(IMEA)数据显示，截至7月26日，该州新棉采摘进度在24%，较上周增加近11个百分点，与去年同期基本持平，但略低于2022年的进度。

截至7月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净减少108.58万包，较之前一周增加1363%，较前四周均值增加3645%，下一市场年度棉花出口销售净增135.57万包。另外，预期2024/25年度棉花产量增加预期依旧令棉价承压下跌。

机构观点：

中泰期货：国内郑棉主力合约跟随外棉波动，整体技术面偏弱，受进口利润大，进口预期增加，令棉价继续承压运行。另外，国内棉花商业库存同比偏高，整体供给压力不小，而需求低迷的态势仍是棉价难以得到提振走强，当前棉市等待压力释放和需求好转。供给压力相对偏大，需求起色不足，技术面走势偏弱。

建信期货：宏观方面，美联储按兵不动，鲍威尔暗示 9 月降息，美元指数大幅回调，但国内滑准税配额发放量较少，对外盘提振作用有限，后续关注8 月美农供需报告调整情况。国内市场，新作方面依旧面临新疆高温天气，不过整体产量预期仍暂佳。需求方面，当前开机维持低位水平，后续订单恢复情况仍需进一步观察，随着进入旺季补库备货阶段，郑棉或逐渐企稳反弹。