沪锡盘面震荡整理 矿端供应紧张已成事实

【行情复盘】

沪锡震荡整理，主力2409合约收于249970元/吨，涨0.03%。夜盘震荡偏弱，伦锡有所反弹。现货主流出货在247700-249700元/吨区间，均价在248700元/吨，环比跌2300元/吨。

【重要资讯】

英国央行以5-4投票决定降息25个基点。市场增加对该行降息的押注，预计年内再降2次。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比小幅下降0.46个百分点，目前大部分冶炼企业排产正常，检修计划也暂未开始。6月锡矿进口数据环比增加38.4%，同比下降21.3%，主因从非洲地区进口锡矿量环比大增70.8%。缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，6月锡焊料企业开工率环比下降6.65个百分点，主因下游逐渐转入淡季，锡焊料企业订单下滑所致。7月第4周铅蓄电池企业开工率周环比微幅上涨0.15个百分点，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，但不同类型电池的订单存在差异。库存方面，上期所库存继续下降，LME库存环比有所增加，smm社会库存周环比大幅下降。

【交易策略】

沪锡盘面震荡整理。基本面目前矿端进口环比回升，虽然矿端供应紧张已成事实，但传导至冶炼端速度较慢，精炼锡加工费暂时企稳。上期所锡库存持续下降。目前市场依然被宏观以及板块共振左右，建议暂时观望为主，基本面偏多。需关注矿端供应情况及宏观风险，关注底部的确立，上方压力位270000，下方支撑位230000。

（来源：方正中期期货）