PMI持续位于收缩区间 国债期货有效需求不足问题仍在

8月6日收盘，2年期国债期货主力合约报102.246元，跌幅0.02%，盘中最高上探至102.250元，最低触及102.110元，持仓量达50653手，环比上一交易日减持3071手，成交量达40065手。

机构观点：

西南期货：当前市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但央行提示金融机构中长期国债风险，宏观数据整体平稳，货币政策整体稳健，更多宏观支持政策逐渐兑现。当前国债利率处在央行合宜区间下沿，国债期货上行空间有限，但国债期货的下行需要宏观数据的配合。多空交织下，预计国债期货难有趋势行情，建议保持观望。

中财期货：资金面宽松，支撑债市。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨1.14%，10年期主力合约涨0.27%，均续刷历史新高。此外，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.03%。PMI持续位于收缩区间，国内有效需求不足问题仍在。政治局会议整体未超预期，货币政策宽松基调不变。美国7月利率会议如期维持不变，预计9月将迎来今年首次降息，失业率触发萨姆规则预警，引发对美国经济衰退的担忧。房地产市场仍处于调整之中，后续继续关注相关高频数据。十年期国债收益率2.129（+1.1BP），十年期美债收益率3.8%（-19BP），中美利差倒挂为-1.671%。美债收益率大幅下降，中美利差倒挂幅度大幅收窄，人民币兑美元汇率下降；后续继续关注地产方便相关高频数据和MLF是否稳定在每月25号操作。债市整体震荡偏多，同时需关注长债风险。