橡胶现货市场多空矛盾仍存 胶价向下调整后反弹

8月8日，国内期市主力化工板块大面积飘红。其中，橡胶期货主力合约开盘报15750.00元/吨，截至发稿，橡胶主力盘中最高触及15965.00元/吨，最低下探15710.00元/吨，暂报15895.00元/吨。

目前来看，橡胶期货盘面呈现上行走势，短期表现偏强。对于橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东方汇金期货点评橡胶：近期天然橡胶现货市场多空矛盾仍存，胶价向下调整后反弹。近期天胶去库节奏持续低于市场预期，下游高温限产延续，对天然橡胶现货价格形成压制，前期胶价向下调整。但海外产区供应上量迟迟未达预期，原料收购价格表现出较强的抗跌性，伴随宏观氛围转好，胶价向上有所反弹。国内库存继续呈现累库，浅色和深色库存同步增加。青岛仓库现货库存维持小幅去库为主，大库去库幅度放缓，且部分仓库已出现小幅累库拐点。短时天然橡胶现货市场利好驱动暂不明显，胶价底部震荡为主。中长期来看季节性供应增加预期仍存，原料收购价格难有持续支撑，进而对现货市场价格形成压力。下游轮胎行业及终端消费市场需求不足，天胶社会库存或将继续累库，短时供应增加预期与需求疲软现实之间利空共振，胶价缺乏利好驱动。

西南期货指出，上周盘面企稳回升，轮胎出口以及部分主产区仍有天气扰动是我们看多后市的主要原因，虽国内库存环比两周累库造成拐点预期，但仍需观察，建议继续下跌可分批逢低做多，中期持偏多思路对待。供应端，橡胶主产区雨季偏强扰动，新胶释放受阻，原料收购价格止跌上扬；需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累库；轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，整体成品库存压力较往年小，外需预计维持韧性；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，且深色胶去化较为流畅，后市继续关注内外价差、加工利润等主要因素；消息面上，最新数据显示，2024年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为142万吨，同比增9%。

上海中期期货评价：国内促进消费政策支撑国内天然橡胶期货价格，但市场对美国经济陷入衰退仍存担忧。因此短期宏观氛围仍偏谨慎。天然橡胶供需暂无显著矛盾。下游轮胎开工率虽然处于淡季，但开工率同比仍较高，后期需求将形成托底作用。从供需来看，本周海南产区雷阵雨和多云天气为主，海南产区小雨和多云天气为主，国内降雨对割胶的影响减弱，国内胶乳供应回升。海外方面，近期东南亚主产区雨水偏多，割胶工作受阻，原料收购价格企稳，新胶供应释放压力相对有限，但市场对于未来产出放大预期不变。需求方面，下游正处于季节性需求淡季。轮胎出口放缓，替换市场需求一般。部分下游制品企业订单走弱，自上周起部分企业放高温假。天然橡胶下游需求平淡。综合来看，国内、外新胶供应回升，进口量存增加预期，下游需求一般，供需矛盾不大，天然橡胶期货价格主要随宏观情绪波动。