政府债潜在供给压力较大 国债期货震荡运行为主

8月9日收盘，5年期国债期货主力合约报104.450元，跌幅0.11%，盘中最高上探至104.475元，最低触及104.375元，持仓量达107858手，环比上一交易日减持6039手，成交量达62171手。

机构观点：

建信期货：8 月潜在风险可能有三，一是目前利率处于低位且降息落地，机构可能存在止盈压力，二是央行卖出国债予以落地，三是政府债潜在的供给压力较大，特别是 7 月政治局会议指出要“要加快专项债发行使用进度”，关注后期政府债审核是否放宽、发行是否加速。不过考虑目前国内基本面和预期偏弱的影响，避险和储蓄偏好有望继续支撑债市需求，资产荒格局难改有望继续支撑债市，回调风险应可控，另外随着美联储降息周期的开启国内货币政策制约也会减弱，对债市而言调整即是机会。

山金期货：交易商调查几家城商行操纵国债利率以及涉及利益输送事件，短期对市场的资金行为有一定影响，不排除进入中期头部的可能。美元指数大幅下跌，美联储 9 月降息预期继续升温，国内有望跟随降息。近期海外市场波动加大，国内市场受牵连，五债与十债不断刷新本轮牛市的高点。技术面上，五债期货大幅拉升并形成向上的有效突破，三十债期货突破前高有补涨迹象。