缅甸方面继续执行禁矿令 锡价受宏观情绪影响震荡偏强波动

北京时间8月12日午盘，沪锡期货主力合约开盘报257360元/吨，今日盘中最高触及259600元/吨，最低下探255100元/吨；截止目前，沪锡主力涨幅达1.96%，报258470元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锡期货今日开盘报31125美元/吨，现报31580美元/吨，涨幅2.09%，盘中最高触及31600美元/吨，最低下探31125美元/吨。

【行情回顾】

【市场消息】

据数据显示，7月份国内精炼锡产量达到15925吨，较上月减少2.21%，与去年同期相比增长39.75%。

预计2024年8月份全国锡锭的产量将达到16245吨，与上月相比增长2.01%。

【机构观点】

西南期货：宏观情绪在交易海外衰退与降息预期之间来回摇摆，情绪波动较大，影响商品走势；基本面，缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，6月缅甸锡矿出口量继续下降，当地政府锡矿库存低位被证实，若禁矿令延续后期矿，紧缺的格局或逐步显现，印尼出口精炼锡量级仍旧不及预期，海外可流通现货资源较为紧缺，目前国内炼厂开工率较为平稳，不过后续矿端紧缺格局或逐步传导至锭端； 进入消费淡季，电子消费光伏消费均有所下滑，尤其光伏订单明显减少，终端消费仅维持刚需补库，综上来看，预计短期锡价受宏观情绪影响波动，长期将偏强震荡运行。

广发期货：供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，半导体库存比例低位，库存周期已进入被动去库阶段，韩国半导体出口金额持续向上增长，需求预期向好，等待下游主动扩产带动对锡消费。库存方面，国内社库延续大幅去库趋势，交易所仓单已不足万吨。综上所述，我们对中长期锡价保持较为乐观的态度，但短期宏观波动依旧较大，关注下周美国后续经济数据公布情况，待宏观情绪企稳后低多思路为主。