镍矿端成本支撑存在 预计期货走势震荡偏空为主

【行情复盘】

沪镍主力合约，收于128080，跌0.49%。SMM价格18150~18300，均价18225-75

【重要资讯】

据外媒8月12日的报道，LME公布的7月份铜镍注册仓单占比数据显示，俄罗斯与中国在全球金属市场中的地位发生了显著变化，同时印尼等新兴市场的崛起也为市场增添了新的活力。在镍市场方面，LME的数据同样揭示了类似的趋势。7月俄罗斯镍注册仓单占比从27%降至24%，尽管数量稳定在24360吨，但占比的下降仍反映了俄罗斯在全球镍市场中的地位有所减弱。与此同时，中国镍的占比则从28%上升到35%，显示出中国在全球镍市场中的份额正在扩大。这一变化不仅得益于中国国内镍产业的快速发展，也与LME近年来通过吸引新的上市品牌来增加其镍合约流动性的努力密不可分。值得注意的是，LME一直在积极寻求增加其镍合约的流动性，并为此吸引了来自中国和印尼等国家的生产品牌。今年5月，印尼的一个生产品牌首次获得LME的批准，这标志着印尼镍产业在全球市场中的影响力进一步提升。数据显示，印尼镍于7月首次进入LME库存，占总量的1.5%，即1512吨，这进一步证明了LME在推动全球镍市场多元化和流动性方面的努力。

【市场逻辑】

美国PPI显示通胀放缓，提振降息预期。有色多数回调，镍价偏弱整理。供应来看，印尼镍矿内贸供应情况依然表现紧张，镍铁成本支撑仍存，8月内贸成本下调但现货升水继续走升，8月国内NPI预期增产而印尼产量可能下滑，镍生铁成交价格持续走升突破1000元/镍点，成交量继续增加。我国精炼镍7月供应环比继续显著增长，现货供应偏宽松升水收窄，预计7月出口环降，8月料小幅回落。需求来看，精炼镍近期成交一般。硫酸镍近期价格稳定，供应偏紧。不锈钢8月排产回升，最新社库显示库存压力依然较强，原料需求增加。国外精炼镍波动累库存升至11万吨上方，LME镍价16000美元上方波动整理，国内期现货库存存在继续回升倾向。

【交易策略】

沪镍主力阶段市场延续14万以内偏弱震荡走势，13万元附近波动，上方注意13.4-13.5附近，下档支撑在前低及12万元附近。镍属于供需偏弱品种，而镍矿端成本支撑存在，供应增长延续，库存压力波动增加，可能延续区间震荡走势。宏观情绪中性，震荡偏空为主。

（来源：方正中期期货）