软商品板块全线下行 棉花弱势反弹遇阻回落运行

北京时间8月15日午盘收盘，国内期市软商品板块全线下行。具体盘面上看，棉花主力报13390元/吨，跌幅0.26%；棉纱主力报18725元/吨，跌幅0.29%；白糖主力报5978元/吨，跌幅0.48%。

消息面回顾

8月1日，2024/25年度美陆地棉周度签约减少21.54万吨；其中中国减少13.68万吨，巴基斯坦减少8.44万吨，共有22.22万吨已签约未装运从2023/24年度结转；截至7月31日当周装运16.74万吨，使得2023/24年度出口累计达到251万吨，较上年度的267.11万吨下降6%，当周装运包括中国6.2万吨，越南2.76万吨；8月1日当周装运0.49万吨，其中中国0.1万吨。

2024年6月份我国进口食糖3万吨，同比下降1.04万吨，降幅25.77%；1-6月份我国累计进口食糖130.44万吨，同比增长20.71万吨，增幅18.87%。2023/24榨季截至6月，我国进口食糖316.43万吨，同比增加29.57万吨，增幅10.31%。

【机构观点】

中泰期货：国内郑棉主力合约反弹遇阻后，再度走低，已经三联阴的走势几乎全部回吐上周五的反弹，今日在隔夜美棉再度下跌的拖累下，跟跌概率增强。不过，内外棉价差大幅收缩，盘面对比进口利润收缩很大甚至已经没有利润，进口预期减弱或限制后续棉价跌幅，但新棉市场预期供给和需求压力仍较大，一方面，国内新棉长势良好，增产预期给棉市带来压力。一方面，需求不足，订单偏少的仍令市场忧虑较重。8月中国农业农村部未做调整中国棉花产量和需求及出口预估。技术面弱势反弹遇阻回落运行。

五矿期货：短期来看巴西正处于供应高峰期，原糖维持低位区间运行。国内方面，7月全国单月销糖量明显高于去年同期，购销好转带动郑糖近月合约价格偏强运行。但目前加工糖和广西糖价差开始出现倒挂，加工糖供应压力显现。并且从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议中长期维持逢高做空思路。