纸浆内外价差有所缩窄 价格短期维持低位震荡

8月16日，纸浆期货今日开盘报5650元/吨，盘中最高触及5650元/吨，最低下探5616元/吨；截止发稿，纸浆主力现报5626元/吨，涨幅0.07%。

行情回顾：

8月15日，纸浆期货主力合约收跌0.28%至5630.0元，当日最高价报5676.0元，最低价报5590.0元，持仓量：-11272手至97349手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出2126.52万元。

机构观点：

国投安信期货：纸浆期货维持低位震荡，山东银星报价6100元/吨，价格持稳；银星的外盘报价为765美元/吨，内外价差有所缩窄；7月份社融数据超预期回落，显示出需求不足、信心不足，未来经济压力仍然较大。海外报价有所松动，下游原纸厂需求疲弱，纸厂开机符合维持在低位，对于纸浆的需求同样偏弱，关注8月需求能否出现好转。国内7月份进口纸浆232.5万吨，环比减少28.2万吨，同比减少39.5万吨，中国纸浆进口仍在持续回落。

中财期货：整体上，纸浆基本面依旧偏弱，但上下空间趋紧。供应端，国内外新增产能落地加剧业者看空心态，加之新一轮海外报盘调低对浆价支撑有限，7月纸浆进口端延续季节性下跌带动2024年纸浆累计进口同比转负，高浆价接受度有限。库存端，周内国内港口小幅去库，海内外交易主线或以需求淡季为主导，后市或维持低位波动。需求端，周内生活用纸开工率有所回升，但原纸累库的弱现实仍有掣肘，耗浆速度减缓加之高浆价接受度有限，采购积极性偏弱。综合来看，我们认为8月纸浆供应端支撑有限，受需求清淡拖累，浆价运行或震荡偏弱。策略上，单边保持观望，避开换月；跨月套利方面，受阔叶浆新产能投产带来的预期增量，针阔价差或走扩拖累针浆价格运行，近强远弱格局或有延续，关注SP09-01及SP01-05正套。