煤制甲醇成本重心下移 短期期价仍然是震荡寻底

8月19日甲醇期货实时行情：截至目前，甲醇开盘报2429.00元/吨，最高价报2458.00元/吨，最低价报2421.00元/吨，暂报2447.00元/吨。

【行情复盘】

8月16日，甲醇期货盘面走低，主力合约收报2436元/吨，跌幅0.73%，日内环比增仓91614手。

据前20名期货公司持仓数据来看：甲醇期货主力合约多单持仓423439手，空单持仓445278手，净持仓为-21839手，处于净空头状态。

据甲醇期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，空方进场情绪强于多方。

【机构观点】

华创期货点评甲醇：供应方面，甲醇供应处于高位，环比大幅上涨。库存方面，甲醇库存总体环比下跌，港口库存和社会库存压力较大。当下甲醇处于传统需求淡季，煤炭价格大幅下滑，煤制甲醇成本重心下移，施压甲醇期现价格。技术分析来看，短期或仍以震荡偏弱运行为主。

宏源期货分析：我们认为甲醇短期仍是震荡寻底，但不必过度悲观。基本面角度：近期供给的快速回归给予了内地甲醇价格一定压力，不过同时也需要关注到甲醇下游MTO需求的持续回升，另外从边际变化的角度来看，当前甲醇国内外开工均处于相对高位，继续增长的空间有限，而需求方面无论是MTO需要还是传统需求均有较大改善空间，尤其在“金九银十”旺季前的备货预期下，甲醇价格或仍有向上动力。宏观角度：内外预期出现分化，主要是本周公布的中国金融数据偏弱，美国的经济数据好于此前预期，因此对于美国的经济衰退担忧缓解，而对国内的经济需求预期则继续偏弱，反应在大宗商品上便是国内需求定价的黑色系品种持续创新低，甲醇作为国内需求定价的品种也同样受到国内宏观预期偏弱的影响，不过我们认为最悲观的内外共振下跌时期已经过去，国内静待宏观政策指引预期。