宏观情绪延续向好 锡价偏强运行

北京时间8月20日午盘，沪锡期货主力合约开盘报264790元/吨，今日盘中最高触及266300元/吨，最低下探262240元/吨；截止目前，沪锡主力涨幅达0.59%，报264160元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)锡期货今日开盘报32400美元/吨，现报32435美元/吨，跌幅0.32%，盘中最高触及32565美元/吨，最低下探32180美元/吨。

【行情回顾】

【市场消息】

据了解,国内市场锡原料日益紧缺,云南地区40%的锡精矿部分实际成交加工费多集中在15000元/吨,60度锡精矿部分实际成交加工费多集中在11000元/吨左右。

据数据显示，印尼7月精炼锡出口量为3409吨，环比回落23.5%，同期下滑51.5%。1-7月印尼锡锭累计出口1.8万吨，同比减少50%。

消息方面，7月中国进口铝矿砂及其精矿1500万吨，同比增长16.5%；1-7月累计进口铝矿砂及其精矿9235万吨，同比增长8.7%。

【机构观点】

银河期货：缅甸锡矿持续停产,在短期内复产面临较大困难,预计国内三季度锡矿进口量或将保持较低水平。7月份国内精炼锡产量略有下滑,主要受到矿产资源紧张及部分冶炼厂生产计划调整的影响,尽管同比产量仍有大幅增长,但供应端趋紧态势已初露端倪。若未来有更多冶炼企业进入年度停产检修期,供应压力将进一步加大。不过当前处于下游消费淡季,锡市供需矛盾短期并未特别突出,更多地可能受到各种宏观经济情绪及消息面的影响而波动。

广发期货：供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-6月缅甸累计进口同比减少36.83%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况，排产预期减少。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，半导体库存比例低位，库存周期已进入被动去库阶段，韩国半导体出口金额持续向上增长，需求预期向好，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，等待下游主动扩产带动对锡消费。库存方面，国内社库延续大幅去库趋势，交易所仓单已不足万吨。综上所述，美7月份的零售销售增速超出预期，消费者仍具有韧性，美国衰退担忧缓解，市场风险偏好修复，带动锡价偏强运行，低位多单可继续持有，关注后续美就业数据情况。