宏观情绪逐步企稳 沪铝基本面表现继续改善

8月20日，沪铝期货今日开盘报19710元/吨，盘中最高触及19780元/吨，最低下探19580元/吨；截止发稿，沪铝主力现报19685元/吨，涨幅1%。

市场要闻：

截至8-19，电解铝社会库存为80.7万吨，相比前值下跌1.6万吨。按地区来看，无锡地区为33.8万吨，南海地区为22.9万吨，巩义地区为9万吨，天津地区为2.4万吨，上海地区为4.2万吨，杭州地区为4.3万吨，临沂地区为1.7万吨，重庆地区为2.4万吨。

截至8-12，上海有色中国电解铝总成本为17661.27元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1328.73元/吨。

国家统计局8月16日发布的数据显示,中国7月原铝(电解铝)产量为367.8万吨,同比增长6.0%;1-7月原铝(电解铝)产量为2519.3万吨,同比增长6.0%。中国7月氧化铝产量为720.5万吨,同比增长3.9%;1-7月氧化铝产量为4852.8万吨,同比增长2.2%。

机构观点：

金瑞期货：宏观情绪逐步企稳，基本面库存表现环比继续改善，相对来讲铝锭去库幅度好于预期，维持下去铝锭大概率可以降至70w以内，锭棒总库存降至85w附近。现货市场方面，铝价续涨持货商出货增多，但去库支撑起一定挺价情绪，接货方仍显畏高，现货贴水均小幅走扩；铝棒加工费大幅下跌。成本端，山西广西氧化铝现货价格小涨，煤价继续弱势下跌、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘继续上涨创阶段内新高最终收于4051。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价基本持稳，电价高位回落。

国信期货：国内社库的连续去库，冶炼成本居高不下，即将到来的9月消费旺季，叠加宏观情绪转好下有色板块整体向好，使得铝价在短期内获得一定反弹动力。关注宏观面市场情绪的变化，预计沪铝震荡，以震荡思路对待。