市场逐步适应央行调控行为 国债期货区间震荡为主

8月20日收盘，10年期国债期货主力合约报105.790元，涨幅0.02%，盘中最高上探至105.795元，最低触及105.700元，持仓量达153484手，环比上一交易日增持21245手，成交量达65314手。

机构观点：

国投安信期货：经过近两周的监管升级后，市场逐步适应央行的调控行为。长端利率回到相对均衡区间震荡。经过近期的运行，国债市场结构相对健康，国债短期进入到上有顶下有底的格局中。随着对于稳增长政策的期待，市场或有来自资金流动性方面的短时冲击。国债期货市场，关注后续09合约的换月情况。关注曲线保持陡峭的机会和基差多头策略。

宁证期货：货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.87BP报1.691%，7天期下行10.42BP报1.7315%，14天期下行0.69BP报1.8853%，1月期上行1.09BP报1.8922%。评：资金面边际宽松，利多债市。市场对货币宽松依然有预期，经济下行压力对债市仍然有支撑，但是即将实施的公开市场买卖国债及监管层表态，均利空债市。国债中期高位震荡较为适宜。