低硫燃料油裂解价差处于低位 等待供应扰动预期

8月21日低硫燃料油价格最新行情：今日盘中最高触及4116元/吨，最低下探4016元/吨；截止发稿，低硫燃料油主力现报4023元/吨，跌幅1.61%。

市场要闻：

美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +34.7万桶，前值 -520.5万桶。API库欣原油库存 -64.8万桶，前值-227.7万桶。API成品油汽油库存 -104.3万桶，前值 -368.9万桶。API成品油馏分油库存 -224.7万桶，前值 +61.2万桶。

据外媒报道，知情人士周一表示，壳牌新加坡公司（Shell Singapore）已关闭其位于Bukom岛炼油厂的一个原油蒸馏装置（CDU）和其他设施，以进行预定的大修。维修工作可能会在10月上半月结束。

截止到8月15日，全国地炼开工率为62.84%，较上周涨0.37个百分点。具体来看，本周期东北地区小部分炼厂及华东某大炼化加工量窄幅下调，另外山东地区小部分炼厂及华东地区大炼化略有提负，其余炼厂整体开工多保持平稳，故本周期全国地炼开工率较上周震荡上涨。

机构观点：

华泰期货：原油连续三日下跌，源于市场对需求的担忧以及地缘政治风险的缓解。内盘原油及低硫燃油昨夜成交量均有放大。低硫燃油基本面小幅改善，但基本面格局尚未反转。再考虑到高硫燃油估值偏高，炼化利润制约且夏季后存在回调需求，依旧关注逢低多LU2411-FU2411价差机会，不宜追涨。

国投安信期货：高硫资源海外基本面边际走弱，国内仓单量回升亦有望施压裂解价差。相较而言，低硫燃料油在近两年的供应压力压制下裂解价差处于低位，多配裂解需等待汽柴油裂解价差回暖或供应扰动的预期给与驱动。