成本端走强 提振合成橡胶上涨

【原料及现货】

截至8月21日，丁二烯山东市场价13050（+100）元/吨；丁二烯CIF中国价格1470（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价14800（+150）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差200（+100）元/吨，基差190(+145)元/吨。

【产量与开工率】

7月，我国丁二烯产量为39.94万吨，环比+8.44%；我国顺丁橡胶产量为10.17万吨，较上月增加0.37万吨，环比+3.73%；我国半钢胎产量5695万条，环比+0.04%，1-7月同比+9.48%；我国全钢胎产量为1183万条，环比-2.47%，1-7月同比-1.97%。

截至8月15日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为69.65%，环比+2.2%；高顺顺丁橡胶行业开工率为56.4%，环比+1.5%；半钢胎样本厂家开工率为79.66%，环比持稳；全钢胎样本厂家开工率58.93%，环比-0.7%。

【库存】

截至8月21日，丁二烯港口库存19800吨，较上期-1900吨，环比-8.76%；顺丁橡胶厂内库存为20700吨，较上期-1550吨，环比-6.97%；贸易商库存为4170吨，较上期+1060吨，环比+34.08%。

【资讯】

隆众资讯8月21日报道：据统计，丁二烯华东港口最新库存在19800吨左右，较上周期减少1900吨。虽本周有中东货源到港，但尚未进入统计，样本港口库存下降。鉴于8月份进口增加且近期仍有进口货源到港预期，建议谨慎关注库存变化。

截止2024年8月21日(第34周)，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.49万吨，较上期（20240814）-0.05万吨，环比-1.93%。周期内，部分民营顺丁橡胶装置变动频繁，且茂名顺丁橡胶装置临时停车影响，顺丁橡胶样本工厂库存量下降，行情止跌上涨，且月末贸易商开单相对积极，样本贸易商库存量略增长，故整体样本企业库存小幅下降。

【分析】

8月21日，成本端丁二烯走强，提振合成橡胶上行，合成橡胶主力合约BR2410尾盘报收14610元/吨，涨幅1%（较前一日结算价）。成本端茂名石化丁二烯装置重启，但盛虹石化降负运行，短期供应收紧，且丁二烯前期价格下跌后，其下游开工率提升，丁二烯需求增加，另外亚洲乙烯裂解利润仍偏低，预计港口库存低位运行，丁二烯价格下方空间有限。供应端茂名石化高顺顺丁橡胶装置两线重启，但菏泽科信高顺顺丁橡胶装置临时停车，同时但顺丁橡胶行业仍面临亏损，预计本周厂内库存去库。需求端半钢胎维持景气，由于库存压力较大，全钢胎开工率仍偏弱运行。总体来看，成本端与供应端利好顺丁橡胶，需求暂稳，且天然橡胶短期偏强，因此，BR短期震荡偏强。

【操作建议】

BR2410短期多单持有，关注14350附近支撑。

【短期观点】

震荡偏强。

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