下游补货意愿有所增强 玉米价格偏强运行

8月22日，玉米期货主力合约开盘报2301元/吨，今日盘中最高触及2320元/吨，最低下探2298元/吨；截止目前，玉米主力涨幅达1.22%，报2318元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)玉米期货今日开盘报398.5美分/蒲式耳；截至目前，现报398.5美分/蒲式耳，跌幅0.00%，盘中最高触及399美分/蒲式耳，最低下探397.75美分/蒲式耳。

【行情回顾】

【消息面】

据调研显示，截至2024年8月16日，北方四港玉米库存共计168万吨，周环比减少23.8万吨；当周北方四港下海量共计26.3万吨，周环比增加2.80万吨。

8月18日，2023/24年度首季玉米收获进度为100%，一周前99.8%，去年同期为100%。巴西二季玉米收获进度为96.4%，上周94.7%，去年同期78.8%。

【机构观点】

海苔期货：昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，湖北、江苏、新疆春玉米陆续上市，贸易商出货积极性较高，市场供应量增加，短期供给压力增大。需求端，深加工企业开机率小幅回升，库存相对高位。饲料企业采购心态较谨慎，补库需求较弱，叠加小麦等其他替代品持续压制，采购积极性不强。总体来讲供应端宽松，需求端依旧疲软，本周重点关注贸易商出货节奏变化，新季玉米上市情况，以及进口谷物价格等。预计本周玉米价格维持震荡偏弱态势。

方正中期期货：外盘市场，市场焦点依然是旧作收尾以及新季天气情况，旧作来看，南美收获顺利，消费端依然是弱表现，宽松预期延续，新季来看，市场聚焦于天气变化，近期北半球有天气扰动，给市场带来一定支撑，不过影响幅度有限，且美玉米天气表现稳定，期价仍然面临压力。国内市场来看，外盘重心下移以及替代干扰，构成相对压力，叠加宏观面弱势预期，基本面仍然是有压力的态势，短期受情绪扰动，期价小幅回升，不过在整体宽松预期未发生变化的情况下，期价上行的空间仍然受限。

广发期货：玉米价格仍在寻低，但目前伴随华北到货量持续下行，下游补货意愿也有所增强，期现价格有企稳迹象。从供应端来看，今年种植阶段接连恶劣天气，对产量略有损伤，且面积下滑，供应预期下滑；同时，小麦及糙米替代同比大幅减少，也一定程度减少供应量。需求端来看，短期淡季逻辑仍然存在，但进入4季度后，生猪存栏恢复，体重上行的利好将持续体现，且深加工也有年前备货需求，整体支撑也有增强。新作集港成本预计在2200-2250元/吨区间内，短期压力仍有兑现，但盘面在此区间内，继续下行受限。