沪铜基本面缺乏共振因素 期价恐难出现持续上行

8月27日，沪铜期货实时行情：今日盘中最高触及75110元/吨，最低下探74660元/吨；截止发稿，沪铜主力现报75060元/吨，涨幅0.96%。

市场要闻：

截至8月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.01万吨至28.34万吨，目前已经连续第7周周度去库，但去库速度明显放缓。当前总库存较去年同期的7.74万吨仍高出20.60万吨。

据外电8月21日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年6月，全球精炼铜产量为238.5万吨，消费量为261.61万吨，供应短缺23.11万吨。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月铜矿砂及其精矿进口量为2,165,024.559吨，环比下降6.30%，同比增加10.41%。中国2024年7月精炼铜进口量为301,417.526吨，环比下降2.33%，同比减少0.59%。2024年1-7月中国进口精炼铜共207.7万吨，累计同比增加13.31%。其中7月进口27.6万吨，环比减少3.46%，同比下降3.91%。1-7月中国出口精炼铜共37.2万吨，累计同比增加89.24%。

机构观点：

东海期货：需求端，铜价持续回落，下游补库有所好转，8 月 26 日社库大幅去库 0.01 万吨至28.34 万吨，去化速度放缓。下游消费维持韧性，精铜杆周度开工率维持在 80%的历史高位，下游加工需求逐渐进入旺季。在降息的大背景下，铜价大方向仍然维持偏多，但当前基本面缺乏共振因素，期价恐难出现上半年的持续上行走势，或以重心上移为主。

和合期货：宏观面，杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔明确指出，降息是未来的政策方向，理由是越来越有信心通胀持续降至2%目标，同时美联储不寻求也不欢迎就业市场继续降温,“新美联储通讯社”高呼鲍威尔转向，全面转鸽，暗示对未来更大幅降息敞开大门。另外，会议纪要显示，联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，绝大多数人都预计，9月可能适合降息，盘面看铜价震荡。