双焦上涨了

今日行情：铁矿石上涨了之后，双焦也上涨了，今日盘中焦煤上涨超过5%，焦炭上涨超过4%。

驱动因素1：宏观逐步转向，市场情绪好转

美联储降息板上钉钉，国内政策具备了发力的条件，专项债开始加速发行。截至8月底，地方政府专项债累计净融资进度达到64%，而7月底进度仅有46%，新增专项债发行明显加速。从投向上看，超过52%资金投向交通和市政领域。预计随着专项债的加速发行和落地，基建投资增速将有所好转，利好下游需求回暖，存在对原料补库的诉求。

驱动因素2：钢厂利润修复，复产预期增加

随着原料不断下跌，钢厂利润在逐步修复，虽然仍有一定亏损，但市场对钢厂复产的预期在逐步增加。根据SMM的数据来看，本周高炉检修带来的铁水影响量为143.5万吨，环比上周增加3.7万吨。下周的铁水影响量为134.1万吨，环比本周将减少9.5万吨。

驱动因素3：价格跌至底部，期现共振上行

焦煤盘面跌至蒙煤长协成本，而焦化厂已经亏损，在焦煤支撑下，焦炭成本亦有支撑。随着盘面上涨，基差收敛甚至出现大幅升水情况，期现商不断进场，推动价格走强。

后市展望：

钢厂利润有所修复，市场对铁水修复的预期在增加，焦煤跌至蒙煤长协成本后，对焦炭形成有力支撑，叠加宏观层面专项债加速发行，预计短期双焦仍有继续反弹空间，建议逢低做多为主。

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