软商品板块全线飘红 棉价仍缺乏持续上涨驱动

北京时间8月29日午盘收盘，国内期市软商品板块全线飘红。具体盘面上看，棉花主力报13800元/吨，涨幅0.04%；棉纱主力报19480元/吨，涨幅0.62%；白糖主力报5649元/吨，涨幅0.09%。

消息面回顾

8月18号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为84%；去年同期水平为78%，较去年同期快6个百分点，同比领先幅度扩大。较近五年均值继续领先3个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为42%，环比下滑4个百分点；去年同期水平为33%，较去年同期水平高9个百分点。

8月28日，全国3128皮棉到厂均价14930元/吨，上涨3元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格22075元/吨，稳定；纺纱利润为652元/吨，减少3.3元/吨；纺企纺纱即期利润减少。

据数据显示，2024年7月份我国进口食糖42万吨，同比增加31万吨。2024年1-7月我国累计进口食糖172万吨，同比增加51万吨。23/24榨季截至7月底我国累计进口食糖358万吨，同比增加60万吨。

【机构观点】

华泰期货：昨日郑棉期价窄幅震荡。国际方面，受美元持续走软以及市场对美联储9月降息预期的坚定等宏观因素的影响，美棉主力合约呈现反弹态势。不过当前“衰退交易”并没有被充分定价，下游需求低迷未实质性改变，利多驱动难以维持。短期在宏观情绪修复下棉价出现反弹，但全球供需格局预期宽松，国际价格持续反弹空间预计有限。国内方面，供应端来看，国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，当前国内棉花资源相对充裕。新年度天气对于新棉生长影响有限，国内棉花丰产预期较强。需求端来看，伴随传统旺季临近，下游订单边际好转，纺织企业开机率止跌回升，市场信心有所提振。不过目前纺企补库动力不足，需求好转的持续性还有待观察。综合来看，外围宏观及新棉增产的利空情绪已逐渐释放，旺季来临下游需求略有好转，叠加外盘止跌反弹，短期棉价存在小幅反弹的可能性。但目前新增订单有限，新棉收购存在不确定性，棉价仍缺乏持续上涨的驱动，短期震荡运行为主。

弘业期货：近期外盘震荡下行，进口成本下降，近期国内现货价格表现抗跌，跌幅不及外盘，配额外进口重回盈利状态。加工糖价格于广西糖价格差迅速缩小，加工糖销售压力渐显，国内进口压力逐渐加大，巴西火灾导致减产带动外盘强势反弹，国内弱势跟随，建议投资者短期观望为宜。