核心通胀表现仍然顽固 黄金价格或宽幅震荡

北京时间8月30日午盘收盘，国内期市贵金属板块全线下跌。具体盘面上看，沪金主力报574.06元/克，跌幅0.25%；沪银主力报7503元/千克，跌幅0.04%。

消息面回顾

美国第二季度实际GDP年化季率修正值 3%，预期2.80%，前值2.80%；第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值 2.8%，预期2.90%，前值2.90%；第二季度PCE物价指数年化季率修正值 2.5%，前值2.6%。

美联储观察：美联储9月降息25个基点的概率为67%，降息50个基点的概率为33%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为44%，累计降息75个基点的概率为45%，累计降息100个基点的概率为11%。

人民币汇率：人民币兑美元汇率大幅走高，最终收涨0.43%，报7.098，接近今年年内高点。

【机构观点】

华联期货：周四夜盘黄金价格低开高走继续高位震荡。市场预期9月降息幅度50BP，谨防不及预期黄金回落。杰克逊霍尔会议美联储主席讲话表示，货币政策调整的时机已经到来，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡，预计美联储降息越来越近。数据方面，8月初请失业金人数连续回落，衰退担忧进一步缓解，加之7月CPI虽然符合预期，但核心通胀表现仍然顽固，需要进一步观察，预计降息幅度或有限。另外，国内黄金注册仓单增长达到一峰值、国内黄金首饰消费大幅回落和人民币升值，使得沪金弱于弱于外盘，不过中长期看多黄金的逻辑还在，因此黄金前期区间下轨或有支撑。因此预计黄金价格或宽幅震荡。

新世纪期货：美联储降息预期仍会对金价带来阶段扰动，目前看，美联储9月降息25个基点的概率增加，美国经济基本面整体走弱，美国通胀全面降温。建议关注地缘政治冲突的演变、美元的货币信用强弱和美联储降息的路径和时点。目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有逆转，新的地缘环境以及美国政治不确定性背景下，央行持续增持黄金，叠加降息预期升温，预计贵金属震荡偏多为主。