市场风险偏好回升 股指大幅反弹

行情导读：

8月30日，A股主要指数日内一路高走，中小盘指数大幅反弹，IC、IM主力合约上涨逾3%。盘面上，房地产上下游及TMT电子行业领涨。市场成交情绪月末回暖，A股截止下午2点30成交额已经突破7700亿元，为近3周来首次。

驱动分析一：美联储降息在即，人民币大幅升值带动国内风险资产价格修复

海外方面，美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表演讲称，政策调整的时机已经来临，未来的方向很明确，降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。而，美元兑人民币自7月以来一路下挫，自7.3左右高位至今已经突破7.1，人民币升值趋势料将带动资金回流，使得境内包含A股的风险资产价值修复。

驱动分析二：财报季结束，业绩风险释放完毕，风险偏好回暖

8月底为A股上市公司中报披露最后时限，当前90%以上公司已经公布中期业绩，市场此前担心的业绩下滑风险基本释放完毕。而八月下旬A股市场日度成交已连续三周徘徊5000亿元左右，30日截止下午2点30成交额已攀升至7700亿元，风险偏好明显回暖。而电子行业龙头公司业绩表现较好，盘面上相关板块因此涨幅居前，资金抄底回流意愿强。

展望后市：

财报季结束后，长达月余的观望偏弱情绪或可随之结束，A股市场成交若持续放量则有望带动反弹持续。而8月地方政府专项债已发行7900亿元左右，较上月多发5000亿元，显示出政府稳增长加力，有望促进基建投资加速，传导使得经济基本面好转。当前时段需要持续观察后续基本面数据、海外货币政策转向及市场情绪的演变，反弹可持续性若有内外积极因素结合则更值得期待。

风险提示：海外紧缩超预期、增长后续乏力

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