宏观经济整体处于弱复苏阶段 国债期货牛市仍没有结束

9月2日收盘，2年期国债期货主力合约报102.266元，涨幅0.11%，盘中最高上探至102.268元，最低触及102.170元，持仓量达51440手，环比上一交易日增持1387手，成交量达40245手。

机构观点：

宁证期货：公开市场买卖国债成为常态化，长端国债正式开启构建头部过程。虽然货币政策宽松预期依然存在，对债市存在一定支撑，但是债市超越前期高点，再创新高的概率较低。建议国债高位震荡略偏空思维。关注股债跷跷板。

山金期货：8 月央行通过“买短卖长”操作净买入国债 1000 亿元释放流动性，近期人民币出现了较大幅度升值，美元指数大幅下跌，美联储 9 月降息预期继续升温，国内货币政策空间扩大。8 月的 PMI 数据显示目前宏观经济仍存在较大的压力。从基本面和政策面看，目前宏观经济整体处于弱复苏阶段，基本面仍对期价有支撑，国债期货的牛市远没有结束。技术面上，近期期债大幅调整，中期进入头部迹象非常明显。