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燃料油:预计四季度高硫燃油需求进一步减弱 国内炼厂开工低位压缩裂差上方空间

发布时间:2024-9-10 9:52:26 作者:钱莱 来源:广发期货
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高硫燃料油的短期前景仍然受益于强现实需求,预计这种情况最乐观可持续到9月底。然而,四季度的基本面转弱趋势较为明显,主要受中东发电旺季结束、内部高硫消费下降以及轻重原油价差反弹等因素影响。此外,中国独立炼厂的低利润和开工率也限制了高硫燃料油的需求,导致进口量和裂解价差均处于低位。

【现货价格】

油浆市场方面:高硫油浆市场主流商谈3350-3450元/吨低位跌50元/吨,中硫油浆3500-3600元/吨低位跌50元/吨,低硫油浆主流价格3850-4000元/吨低位跌100元/吨。周末原油走势下行,市场悲观情绪难散,炼厂出货阻力增大,议价重心继续窄跌。

渣油市场方面:地炼非标渣油2880-2900元/吨,高硫渣油3450-3650元/吨高位跌50元/吨,普通焦化料3750-4000元/吨高位跌50元/吨;山东地区主营单位中海沥青滨州9月3日90#沥青放量价格4370元/吨,较上次放量涨90元/吨;华东地区低硫渣油主力炼厂本周放量价格4240元/吨;华北主力炼厂检修暂未放量;东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂交投4150-4310元/吨。周末油市保持下行趋势,汽柴产销偏弱,渣油市场消息面偏空主导,炼厂出货承压,中高硫渣油议价重心仍有下探。

蜡油市场方面:减压蜡油市场主流价格5550-5700元/吨跌50元/吨;焦化蜡油主流价格5000-5100元/吨跌100元/吨。周末原油走势继续下行,蜡油市场成本支撑不稳,交投气氛偏空主导。下游采购心态谨慎,炼厂出货承压,蜡油议价继续保持下行趋势。

【外盘价格】

1.新加坡含硫量3.5%的180CST燃料油为470.18美元/吨2.新加坡含硫量3.5%的380CST燃料油为460.14美元/吨3.富查伊拉含硫量0.5%的船用燃料油离岸价格为599美元/吨,较前一交易日上涨8.5美元/吨。

【供应方面】

本周期(20240830-0905)山东国产燃料油催化装置产能利用率为55.28%,较上周期55.42%微跌0.14个百分点。本周期山东地区炼厂催化装置开工变化不大,山东国产燃料油催化装置产能利用率微幅调整。

【库存方面】

截至9月2日星期一,富查伊拉的成品油总库存为1685.8万桶,环比下降945,000桶或下降5.3%。富查伊拉的每周库存走势显示轻质馏分油增加,而中馏分油和重质残渣则出现平局。重质渣油库存减少934,000桶,本周减少10.5%至800.1万桶。

【行情展望】

高硫燃料油的短期前景仍然受益于强现实需求,预计这种情况最乐观可持续到9月底。然而,四季度的基本面转弱趋势较为明显,主要受中东发电旺季结束、内部高硫消费下降以及轻重原油价差反弹等因素影响。此外,中国独立炼厂的低利润和开工率也限制了高硫燃料油的需求,导致进口量和裂解价差均处于低位。整体来看,四季度高硫燃料油市场或将面临更大压力,需密切关注供应和需求变化。

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