政策宽松预期进一步升温 国债长端利率进一步下行

9月11日收盘，2年期国债期货主力合约报102.460元，涨幅0.07%，盘中最高上探至102.472元，最低触及102.410元，持仓量达60171手，环比上一交易日增持1719手，成交量达33080手。

机构观点：

建信期货：8 月经济数据陆续公布，通胀回落和进口走弱显示国内需求依然不足，前期政策提振效果不明显有待进一步加强，宽松预期进一步升温，推动长端利率进一步下行，但央行仍在继续卖出所持长债，显示其对长端利率的关注并未减弱，市场和央行的博弈可能延续。短端方面资金收敛形成主要压制，短期来看存在地方债发行、MLF 到期、银行季末考核、缴税期等扰动，对央行投放较为依赖，关注本月中秋节后资金面压力高峰期央行会如何续作以及会否有降准落地。整体来看基本面对债市仍有较强支撑，关注近期公布的各项经济数据对宽松预期进一步强化的可能。

西南期货：当前宏观数据有所回落，市场对宏观经济复苏的信心偏弱，国债期货的基本面偏强，但央行提示金融机构中长期国债风险，货币政策整体稳健。当前国债利率处在央行合宜区间下沿，国债期货上行空间有限，但宏观基本面并不支持国债期货的大幅下跌。多空交织下，预计国债期货难有趋势行情，建议保持观望。