美核心CPI数据强化降息预期 沪镍价格整体持稳反弹回升

9月12日，沪镍期货主力合约开盘报122800元/吨，今日盘中最高触及125090元/吨，最低下探121900元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达3.30%，报124910元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16155美元/吨；截至目前，现报16265美元/吨，涨幅0.84%，盘中最高触及16270美元/吨，最低下探16130美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

据报道，2024年8月， 印尼镍生铁产量环比上行15.66%，同比增加3.6%。2024年累计同比增幅7.3%。

据相关机构调研印尼10家样本企业统计，2024年8月印尼冰镍金属产量2.48万吨，环比减少11.17%，同比增加3.02%；其中高冰镍1.47万吨，低冰镍1万吨。 2024年1-8月印尼冰镍累计金属产量18.51万吨，同比增加5.80%。 2024年9月印尼冰镍预估金属产量2.74万吨，环比增加10.68%，同比增加5.37%。

据报道，2024年8月，全国精炼镍产量环比增长1.21%，同比上升33.64%。预计2024年9月，全国精炼镍产量持续爬坡，环比8月上涨2%左右。

【机构观点】

华联期货：行业方面，随着印尼雨季影响减弱，矿端支撑或有所松动，镍铁价格也小幅下调；精炼镍方面，8月全国精炼镍产量微降至2.83万吨，比7月略有回落，随着出口利润的收缩，国内库存有明显增加，但由于部分长协订单执行，海外库存维持增加，精炼镍供给压力仍然较大；硫酸镍方面，镍盐厂生产积极性较低，电池级硫酸镍价格回升。需求端来看，上周不锈钢社会库存下降，当前钢厂无减产计划，但目前来看旺季效应并不明显；新能源产业链方面，国内硫酸镍倒挂于中间品，9月三元正极材料排产环比略有好转，但整体需求仍清淡。

方正中期期货：美元指数回调，有色金属共振回升，美国核心CPI数据强化降息25bp预期，有色普涨。供应来看，目前市场对RKAB后续新增批复配额预期的时间已经极为接近，也对后续镍矿升水价格开始逐步回落存在较强期待。镍生铁价格持稳，印尼8月镍生铁产量显著增加。我国精炼镍现货供应偏宽松，据SMM数据8-9月继续增产，电积镍利润已现明显收窄或亏损加剧。需求来看，精炼镍近期成交一般，按需采购为主。硫酸镍，8月供需双增，原料逐渐改善预期，价格可能有松动。不锈钢9月300系排产略增，最新社库显示降库存。国外精炼镍波动累库存超12万吨，国内期现货库存继续累库存回升。