白糖供应压力逐渐显现 价格短期维持偏弱运行

截至周五（9月13日）收盘，白糖主力合约收于5688元/吨，跌幅0.04%。据数据显示，本周（9月9日-9月13日），白糖期货主力周K线收阳，周内涨幅达1.23%，持仓量环比上周减持5456手，成交量达1579051手。

市场要闻：

巴西蔗糖产业协会联盟（UNICA）9月12日发布的数据，8月下半月甘蔗压榨量4506.7万吨，同比下降3.25%，产糖325.8万吨，同比减少6.02%。自4月1日开启2024/25新榨季以来，截至9月1日巴西主产区（中南部地区）累计入榨甘蔗42261万吨，同比增长3.93%，累计产糖2716.9万吨，同比增长3.9%。

行业组织UNICA发布的数据显示，8月下半月巴西中南部地区糖产量为326万吨，同比下降6%。巴西蔗糖行业协会（Unica）表示，8月底圣保罗州至少有231830公顷的甘蔗种植区域遭遇火灾。132040公顷遭受火灾的甘蔗尚未收割。当前形势预计将对糖的生产带来更大困难，并加剧单产下降。

沐甜12日讯 ，内蒙古晟通糖厂已于9月12日开机，拉开内蒙古乃至全国24/25制糖期生产序幕，预计国庆之前内蒙古开机糖厂数量预计为4家，还有8家糖厂预计将于10月10日左右开机，预计新榨季内蒙古甜菜糖产量大约70万吨左右，较上一年度增加16万吨左右。

机构观点：

五矿期货：受前段时间巴西甘蔗田发生大火，以及近期巴西双周报产量同比下滑影响，原糖价格反弹，但目前巴西仍处于供应高峰期，原糖价格继续上涨的空间或有限。国内方面，7 月国内食糖进口量同比和环比均大幅增加，目前加工糖和广西糖价差大幅收窄，加工糖供应压力逐渐显现，并且从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议中长期维持逢高做空思路。

东吴期货：昨日郑糖小幅反弹。因巴西中南部减产，隔夜原糖期货上涨，10月合约结算价报每磅19.07美分。印度计划连续第二年延长食糖出口禁令并将提高乙醇采购价格。目前市场对巴西糖产仍存干旱担忧，而北半球产区普遍存在增产预期。当前国内现货价格表现偏弱，国产糖去库阶段，产销率处于同期偏高水平；进口糖到港大幅放量，供应格局向进口段倾斜。新季存在丰产压制，现阶段巴西中南部天气和阶段性生产数据是糖价重要指引。