棉花全球库存及产量有所下调 价格短期有所支撑

9月20日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及13910元/吨，最低下探13745元/吨；截止发稿，棉花主力现报13865元/吨，涨幅1.20%。

市场要闻：

8月韩国进口6171吨，环比（5374吨）增加14.8%，同比（3053吨）增加102.1 %。从进口来源来看，巴西棉占当月进口量比重最高，占比为61.1%；美棉排第二，占比为29.9%；澳棉第三，占比为8.4%。

2024年9月9日-9月15日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计2.53万吨，环比增加0.39万吨，增幅18.5%，同比增加0.87万吨，增幅52.2%。

7月印度尼西亚进口棉花3.6万吨，环比（3.2万吨）增加12.8%，同比（3.5万吨）增加1.7%。从当月进口来源来看，澳棉进口量最大，占比约34%；其次为巴西棉，占比在33%；美棉排第三，占比20%。从累计情况来看，2023/24年度印尼累计棉花进口量40.2万吨，同比（36.2万吨）增加11.3%。其中，累计进口量最大的是巴西棉，占比33%；其次是澳棉，占比32%；美棉排第三，占比17%。

机构观点：

华泰期货：国内方面，供应端来看，国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，当前国内棉花资源相对充裕。新年度天气对于新棉生长影响有限，国内棉花丰产预期较强，且增产幅度预计有所增加。需求端来看，伴随传统旺季到来，下游订单边际好转，纺织企业开机率继续回升，市场信心有所提振。不过目前纺企补库动力不足，需求好转的持续性还有待观察。综合来看，国内新棉维持增产预期，下游需求回暖幅度仍然有限，对棉价提振力度有限。目前新增订单不足，新棉收购存在不确定性，籽棉收购价格预期偏弱，棉价仍缺乏明显的上涨驱动，短期低位震荡为主。

方正中期期货：外盘市场来看，美联储降息对期价有一定支撑，但是持续影响仍然有限，基本面仍然面临压力。USDA9月报告从调整方向来看，全球棉花库存以及美棉花产量以及期末库存都有所下调，对价格影响偏支撑，不过幅度来看，并未改变新年度全球棉花以及美棉花新年度的累库情况，因此此次调整的影响短期偏利多，不过向上的幅度也比较有限，整体承压局面未变。国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，整体以压力为主，不过经历了前期的下跌之后，短期或有情绪扰动，不过在缺乏持续利多的情况下，期价上行空间也比较有限。