烧碱供应回升带来工厂累库 价格或呈现偏弱运行

9月20日，烧碱期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2345元/吨，最低下探2265元/吨；截止发稿，烧碱主力现报2286元/吨，跌幅1.76%。

行情回顾：

9月20日，烧碱期货主力合约收跌1.76%至2286.0元，当日最高价报2345.0元，最低价报2265.0元，持仓量：+6165手至54247手。

截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流入2852.44万元。

机构观点：

华泰期货：液氯价格继续下行，导致上游氯碱生产利润小幅回落，目前上游利润同比偏低，烧碱估值中性偏低。上游装置陆续重启后，山东烧碱装置开工率继续回升，江苏及内蒙烧碱开工率同比处于中间水平。华东烧碱出口继续亏损，出口延续偏弱，对高度碱有压制。需求端因下游开工率同比高位，延续较好的格局，但继续上行空间受限，主要因氧化铝后期生产仍受国内铝土矿紧张的限制。供应端的回升，预计将带来后期工厂的小幅累库，价格或呈现偏弱运行，但低估值以及需求刚性支撑或限制短期下行空间。

弘业期货：当前各地市场现货产量恢复，复产较多，产能利用率81.4%。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前仍现货偏紧，但未来有好转预期，基本维稳;粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。期货端主力01此前大幅下跌，与高度碱现货库存低位，订单较多形成背离化走势，企业厂库库存30.9万吨，同比小幅增长，目前下游需求一般，十月需求或有一定增量，但短期仍有一定压力，震荡。