美联储大幅降息利好中国资产 股指短期维持区间震荡

9月20日收盘，中证1000股指期货主力合约报4447.8点，盘中最高上探至4493点，最低触及4437点，持仓量达17785手，环比上一交易日减持24895手，成交量达35454手。

机构观点：

宝城期货：随着海外货币因素边际利好兑现，股 指的未来走势还需关注国内需求端的复苏情况，以及股市增量资金的流入 情况。目前居民部门收入增速放缓，国内消费需求放缓，存量需求的竞争制 约了企业的提价和扩产预期，“居民就业-居民消费-企业营收-员工薪资” 的传导链条未形成正向反馈，企业盈利仍处于筑底阶段。而且股市增量资金 偏少，股市成交量能较低，市场风险偏好处于难以推动股票估值态势。不过 目前股指的估值水平位于历史低位，加上政策托底预期较为明确，股指继续 下行的动能也相对较弱，地量成交状态蕴含着触底反弹的可能性。总体而 言，预计短期内股指以区间震荡为主。 

和合期货：上一交易日A股三大指数震荡反弹，沪深两市成交额6270亿元。国内方面，工业企业利润增长速度及固定资产投资同比增速有所回落，社融存量同比增速8.1%，社会消费品零售总额降至去年8月以来次低水平，经济数据表现整体不及预期。国外方面，美联储超预期降息50个基点。综合来看，近期国内外经济数据表现不佳，宏观情绪偏弱，内需仍需进一步提振，此次美联储大幅降息或一定程度利好中国资产，预计股指短期维持区间震荡走势。