煤炭板块集体下行 焦煤、焦炭主力双双跌超4%

北京时间9月23日午盘收盘，国内期市煤炭板块集体下行。具体盘面上看，焦煤主力报1230.5元/吨，跌幅4.02%；焦炭主力报1812.5元/吨，跌幅4.35%。

消息面回顾

9月20日当周，高炉开工率较上周上行0.6%至78.23%；高炉炼铁产能利用率上行0.17%至84.06%；日均铁水产量上行0.45万吨录得223.83万吨。

9月20日当周，110家样本洗煤厂煤炭开工率69.32%，环比上升1.12%，精煤日均产量58.26万吨，环比上升0.98万吨；

库存方面，9月20日当周，110家洗煤厂精煤库存下降7.92万吨至182.03万吨；原煤库存下降3.38万吨至282.80万吨。炼焦煤库存方面，港口库存本周录得405.10万吨，环比下降9.00万吨；247家钢企炼焦煤库存本周录得722.90万吨，环比上升4.55万吨；全样本独立焦化企业炼焦煤库存录得871.19万吨，环比上升24.16万吨。

数据显示，247家钢厂高炉开工率78.23%，环比增加0.60%，同比减少6.24%；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17%，同比减少8.97%；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90%，同比减少32.90%；日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，同比减少25.02万吨。

【机构观点】

南华期货：供应方面，焦炭一轮提涨全面落地，入炉煤价格波动不大，焦化利润环比修复，焦炭减产斜率有望放缓。需求端，铁水产量继续小幅回升，虽然增幅不大，但钢厂盈利加快修复，叠加国庆节前下游补库，焦炭市场情绪好转，短期内盘面或延续反弹。但从中长期来看，钢厂亏损现状难以扭转，远月铁水复产高度受限，焦炭需求端缺乏想象空间，且焦煤供应过剩问题难以得到有效解决，焦炭成本支撑力度不足，反弹空间不大。

华泰期货：焦炭方面，近期钢材价格小幅上涨，钢厂开始复产，焦炭利润有望小幅修复；本期铁水产量持续小幅回升，钢厂利润也有所修复，叠加国庆假期之前钢厂对焦炭的补库需求尚可，焦炭仍有涨价预期，短期内焦炭价格将震荡运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤方面，国内焦煤产量趋稳，近期进口蒙煤通关处于年度偏低水平，焦煤供给压力有所缓解；需求方面，随着钢价回升，加之下游企业存在国庆节前补库需求，双焦的需求有望转好。短期内焦煤价格震荡运行，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况。

方正中期期货：短期焦炭供需持续修复下存在一定反弹驱动；但终端需求未见明显成色导致钢厂扩利困难，中长期仍需等待政策面带来驱动。预计后续走势偏震荡，建议观望为主。