持货商节前积极出货 沪铅价格呈偏强震荡运行

9月25日，沪铅期货今日开盘报16750元/吨，盘中最高触及16780元/吨，最低下探16630元/吨；截止发稿，沪铅主力现报16665元/吨，涨幅0.27%。

市场要闻：

截至9月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.56万吨，较9月19日增加0.65万吨:较9月12日增加1.52万吨。据调研，近期原生铅与再生铅冶炼企业检修陆续结束，铅锭产量稳中有升。而前期在中秋节期间，下游企业放假带来的铅消费缺失尚未回补，铅锭社会库存延续上升趋势。

数据显示，中国2024年8月精炼铅（未锻轧的精炼铅）进口量为53,285.686吨，环比增长274.00%，同比增加4816.42%。哈萨克斯坦是第一大供应国，当月从哈萨克斯坦进口精炼铅（未锻轧的精炼铅）21,455.317吨，环比上升199.76%。。

铅蓄电池市场终端消费偏淡，企业生产积极性不高。虽然电动自行车、汽车等“以旧换新”政策实施，但江苏、浙江、湖南等地持续开展电动自行车全链条整治行动，少数门店停业待检。 

机构观点：

铜冠金源期货：沪铅呈偏强震荡，持货商节前积极出货，电解铅报价贴水扩大，再生精铅报价增多，下游对后期预期弱，刚需采购为主。整体来看，宏观情绪的好转带动有色板块集体收涨，铅价跟随偏强运行。基本面维持供需双弱的格局，短期宏观驱动下，有望延续偏强运行，关注下游节前备货情况。

国投安信期货：持货商节前积极逢高出货，SMM1#铅报价对PB2410贴水225元/吨，精废价差略扩至25元/吨。终端需求平平，下游节前备货询价较为积极，但仍有看跌后市情绪，现货成交区域性差异大。宏观氛围偏利多，空头减仓为主。原生铅炼厂反馈低价铅锭不愁卖，不排除国内铅锭流向海外可能。沪铅以震荡筑底看待，等待明确反弹信号，卖出虚值2档看跌期权。