2024年9月27日国债期货早报

【行情综述】

周四，国债期货再度下跌。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约跌1.05%，10年期主力合约跌0.29%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07%。跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动0.022元、-0.06元和0.27元。跨期价差方面，TS、TF、T和TL分别变动-0.008元、-0.015元、0.005元和-0.08元。

【行情解读】

单边策略：11月政治局会议提前至9月举行，并进一步释放刺激经济的政策信号，从而压制债市多头情绪，预计期债短期调整暂未结束，建议使用T空头合约对现券组合进行套保。

跨品种策略：短-长价差重回上涨趋势，主因降准降息利好短端而地产支持政策利空长端，叠加央行维持利率曲线陡峭化的基本操作奠定做陡曲线的基调，多TS空T的套利组合建议继续持有。

跨期策略：2503合约流动性逐渐提升，随着利率曲线延续陡峭化，继续关注多近空远的机会。

套保策略：近期T净基差水平处于再度回升的态势，T2412空套的低成本优势仍显著，可参与T2412空头套保策略。

【风险提示】

流动性收紧；经济超预期。

（来源：中信建投期货）