经济政策支持力度超预期 铜价持续震荡上行

北京时间9月27日午盘，沪铜期货主力合约开盘报78470元/吨，今日盘中最高触及79200元/吨，最低下探77880元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达1.86%，报78850元/吨。

外盘市场上看：伦敦金属交易所(LME)铜期货今日开盘报10080美元/吨，现报10046.5美元/吨，跌幅0.43%，盘中最高触及10095美元/吨，最低下探9976.5美元/吨。

【行情回顾】

【宏观消息】

据数据显示，2024年7月中国进口阳极铜7.07万吨，环比增加5.63%，同比减少17.65%；2024年1-7月累计进口阳极铜53.50万吨，累计同比减少16.63%。

据数据，2024年7月中国铜废料及碎料进口量达194673吨，环比增长13%，同比上升23%，实现了同比和环比的双增长。

数据显示，2024年7月全国铜材产量190万吨，同比增长1.27%；1-7月累计产量1236.0万吨,同比下降1.3%。SMM中国铜材企业月度平均开工率8月为65.21%，环比上升0.97个百分点。

9月23日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降2.68万吨至16.58万吨，持续去库且节奏加快，继续刷新春节后新低。

【机构观点】

南华期货：铜价在周四继续上涨是对周二央行刺激市场的发酵，同时股市强势上涨利好铜价。国务院新闻办公室举行新闻发布会，潘功胜宣布了三项重磅政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。在强势的宏观政策下，叠加股市的走强，有色金属板块整体上涨。

华泰期货：在美联储采取降息举措后，有色板块整体相对受益，铜价也随之持续震荡上行，不过这也使得下游企业观望情绪再度显现，目前临近假期，因此不排除下游企业仍会有节前补库的动作，国内社库也持续去化，因此就操作而言，目前仍然建议以逢低买入套保为主。

光大期货：国内方面，金融领域和经济政策支持力度超预期，市场反馈也比较积极，带动市场风险偏好回升，稳增长再次充满期待。基本面方面，社会库存再次超量去库反馈下游订单实际良好，加之赞比亚铜矿、大冶事故和国庆备库预期，现货将维系升水，但铜价再度大幅走高下，下游订单需求有所下降。海外市场暂缓了对美经济陷入衰退的担忧，叠加国内超预期经济提振政策，全球金融市场风险偏好显著回升，铜价也继续保持强势。