市场谨慎情绪仍在 棉花消费与供应端逐步博弈

截至周五（9月27日）收盘，棉花主力合约收于14475元/吨，涨幅0.49%。据数据显示，本周（9月23日-9月27日），棉花期货主力周K线收阳，周内涨幅达3.41%，持仓量环比上周减持31362手，成交量达2180081手。

市场要闻：

截至9月上旬，印度棉花公司剩余库存约为18.7万吨，较8月下旬明显减少，一方面S-6竞卖底价维持在59100卢比/坎地，低于S-6现货报价近1000卢比/坎地，另一方面相较S-6现货，CCI棉花收购对水分、异纤等指标要求比较严格，轮出资源性价比较高。

截至9月13日，印度棉花种植面积降至1124万公顷，而去年同期为1236万公顷，同比降幅9.06%。其中S-6主产区古吉拉特邦已播种面积比去年同期落后12%。

巴基斯坦进口棉需求略有下降。由于纽期上涨，加之国内棉价下跌，进口棉优势减弱。此外，大部分纱厂在过去一个月内已采购了足够进口棉补库，因此当地纱厂目前暂持观望态度。

机构观点：

五矿期货：短线宏观市场回暖，叠加 9 月 USDA 月度供需报告下调全球产量和库存，近期美棉价格大幅反弹。国内出台系列货币刺激政策，推动商品市场大幅反弹，郑棉价格也受政策影响带动上涨。总体而言，短线美棉大幅反弹，叠加国内有货币政策支撑，郑棉价格延续偏强运行，但从中长期来看，全球仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

中财期货：受国内宏观利好因素提振，郑棉期货震荡上行，市场现货结算价格跟涨，但下游采购心态较谨慎，节前备货意愿不佳，市场成交量未有增加。目前南疆手采籽棉陆续上市，手采籽棉价格6.8-6.9元/公斤，价格稳定，衣分42%，轧花厂理性收购。港口美棉M1-1/8清关人民币价格暂稳，报17000元/吨，市场基差略有走弱。当前青岛港2023年巴西棉M1-1/8报价16100-161500元/吨，美金报价77-78美分/磅；2023年美棉GC31-3-37报价17200-17300元/吨，美金报价86-87美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32报价17400-17500元/吨，美金报价87-87.5美分/磅。纺企需求不强，贸易商表示节前补库氛围较为清淡，部分企业为去库出现基差下调，市场报价逐步承压。整体来看，市场谨慎情绪仍在，未来消费与供应端逐步博弈。短期来看，在宏观利好的驱动下预计棉价震荡偏强。