【主要观点】
宏观：中长期看偏利多，美联储9月如预期降息、中国货币政策宽松，中美宏观货币政策共振，但实体经济数据改善可能需要时间去传导，关注宏观刺激对需求的兑现进展，警惕美国需求再冲击产业基本面：定性供需格局改善，国内甲醇装置大部分复产恢复、10月预计维持高开工运行，11-12月有限产，关注具体执行力度，倾向认为国内甲醇继续向上供应弹性缺乏，进口方面10月进口预计仍不多(月度进口不到120万吨)、11-12月有小幅度增加，整体Q4预计表观供应增速2.1%左右。需求层面，MTO开工有望维持中高位运行，四季度开始到明年上半年醋酸、DMC和BDO新产能陆续投产，关注兑现力度以及内蒙宝丰MTO投产节奏，中性预估表需增速2.4%。
观点：宏观宽松政策已开启，警惕外部需求再冲击，四季度甲醇供需格局定性逐步改善，四季度去库格局延续，建议维持多配思路，用正套或者MTO利润做缩表达。
【四季度策略】
(1)MA2501-2505价差30介入正套；
(2)做缩MTO利润(多MA空PP)持有,波段操作，pp-3ma 01价差200以上做缩。
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| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 甲醇加权 | -- | -- | -- |
| 甲醇2509 | -- | -- | -- |
| 甲醇2508 | -- | -- | -- |
| 甲醇2507 | -- | -- | -- |
| 甲醇2506 | -- | -- | -- |
| 甲醇2505 | -- | -- | -- |
| 甲醇2504 | -- | -- | -- |
| 甲醇2503 | -- | -- | -- |
| 甲醇2502 | -- | -- | -- |
| 甲醇2501 | -- | -- | -- |
| 甲醇2412 | -- | -- | -- |
| 甲醇2411 | -- | -- | -- |
| 甲醇2410 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果主力 | -- | -- | -- |
| 红枣主力 | -- | -- | -- |
| 花生主力 | -- | -- | -- |
| 棉花主力 | -- | -- | -- |
| 白糖主力 | -- | -- | -- |
| PTA主力 | -- | -- | -- |
| 甲醇主力 | -- | -- | -- |
| 动力煤主力 | -- | -- | -- |
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