叠加国内利多政策储持续出台 铝价或偏强震荡

本月行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，沪铝主力合约开盘报19845元，最高价20475元/吨，最低价19070元/吨，收盘价20455元/吨，相较8月份上涨2.92%；持仓量录得172426手，相较8月份增持66761手。

沪铝基本面消息分析

据数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周回升0.94个百分点，至84.35%。其中，河北地区氧化铝周度开工率较前一周回升20.83个百分点，主因前期检修的部分氧化铝产能恢复正常运行；山西地区氧化铝周度开工率小幅下降0.2个百分点。

据数据显示，8月份国内电解铝净进口量达14.8万吨，环比增加33.7%，同比增加16.1%。1-8月份国内原铝净进口总量约为145.0万吨，同比增加123.3%。

据数据显示，国内铝下游行业龙头企业平均开工率较上周上涨0.3%至63.8%；其中铝型材龙头企业开工率较上周上涨1%至53.5%，铝板带平均开工率较上周持平至72.8%，铝箔平均开工率较上周持平至75.9%，铝线缆平均开工率较上周持平至71%。

后市行情展望

国投安信期货：近期沪铝升至近三个月高位。供应端有增量但弹性不足，国庆前铝锭社会库存去库略超预期，消费表现尚可，但深度去库难度高，现货维持贴水，高价反馈有待验证。产业继续向上驱动不强，宏观情绪波动较大，预计沪铝运行重心抬升，但快速上涨后保持谨慎。

广州期货：国庆期间有美国ISM制造业数据及非农就业数据公布，如果美国经济数据表现疲软，市场对全球经济衰退担忧或影响宏观情绪走弱，若美国数据表现相对有韧性，海外经济软着陆预期叠加国内利多政策储持续出台，则宏观情绪将支撑铝价进一步上行。从基本面上看，铝价有矿端供应紧缺、氧化铝原料高价支撑，电解铝产量高位，供应压力限制铝价上涨空间，金九银十旺季下游企业开工确有部分改善，关注节后铝锭、铝棒库存表现，预计铝价保持偏强震荡态势