货币政策整体稳健 国债期货未来波动幅度或较大

【市场消息】

国家统计局数据显示，各规模企业的PMI指数均有所回升。其中，大型企业的PMI为50.6%，较上月增长了0.2个百分点，显示出其扩张步伐正在加快。中型企业和小型企业的PMI则分别为49.2%和48.5%，较上月分别上升了0.5个百分点和2.1个百分点。

财政部公布的数据显示，2024年8月，全国共发行新增债券9474亿元，包括1423亿元的一般债券和8051亿元的专项债券。同时，全国还发行了2617亿元的再融资债券，其中一般债券为1110亿元，专项债券为1507亿元。

中国人民银行决定对保障性住房再贷款的相关政策进行调整优化，对于金融机构发放的符合条件的贷款，央行将向金融机构提供的再贷款比例从贷款本金的60%提升至100%。

中国人民银行于9月27日同时发布了降准和降息的公告。公告称，自当天起，金融机构的存款准备金率将下调0.5个百分点（已执行5%存款准备金率的金融机构除外）。同时，公开市场7天期逆回购操作的利率也将从原来的1.70%调整为1.50%，下调幅度为0.2个百分点。

【机构观点】

宁证期货认为，降准降息落地，节前股市修复行情或告一段落，关注节后股市或走短期修复行情，虽然股市长期上涨趋势对债市存在一定压制，但是货币政策宽松的氛围不会改变，经济下行压力依然存在，对债市依然有支撑。保持债市高位震荡略偏空思维。

西南期货表示，当前宏观数据回落，市场对宏观经济复苏的信心偏弱，国债期货的基本面偏强，但央行提示金融机构中长期国债风险，货币政策整体稳健。当前宏观基本面并不支持国债期货的大幅下跌。但当前国债收益率已经到达较低水平，博弈程度较高，预计未来波动幅度较大，建议保持谨慎。