白糖受政策影响带动上涨 假期注意外糖波动情况

九月份行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，白糖主力2501合约开盘报5651元/吨，最高价5977元/吨，最低价5543元/吨，收盘价5915元/吨，相较8月份上涨4.65%；持仓量录得339946手，相较8月减持17290手。

白糖基本面消息分析

9月粮农组织食糖价格指数平均为125.7点，环比上涨11.9点（10.4%），但同比仍下降37点（22.7%）。9月份的上涨是由对即将到来的2024/25年度全球供应量趋紧的担忧所推动。

据外媒报道，美国农业部（USDA）旗下驻墨西哥城的海外农业服务局（FAS）发布报告显示，墨西哥2024/25年度（10—9月）原糖产量预计为540万吨。

据外媒报道，美国农业部（USDA）旗下驻广州的海外农业服务局（FAS）发布报告显示，中国2024/25年度糖产量预计为1100万吨，增加60万吨，因甘蔗和甜菜的播种面积扩大，且与之形成竞争的作物利润下滑。

后市行情展望

中金财富期货：注意原糖获利回吐压力释放，郑糖承压回调概率将增加

假日期间密切关注巴西产区天气变化以及机构对巴西减产程度的评估，短期外糖累计涨幅较大，注意获利回吐压力的释放。国内白糖原本处于跟涨状态，在ICE原糖出现调整压力后，郑糖承压回调的概率将增加。持仓建议：趋势型多单可少量持有，高位多单谨慎持有。

五矿期货：

近期原糖期货上涨，因巴西中南部地区下一年度甘蔗作物的产出前景恶化，引发大量空头回补仓位。国内方面，国内出台系列刺激政策，推动商品市场大幅反弹，郑糖亦受政策影响带动上涨。总体而言，总体而言短线原糖延续上涨，国内有政策支撑，郑糖偏强运行概率高，但从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。