金九银十已过一半 沥青绝对价格跟随油价走弱

【装置检修】

江苏新海石化一套300万吨/年常减压装置延至9月26日下午生产沥青，沥青正常生产时日产3500-4500吨左右，9月份排产预计5-6万吨。

【重要资讯】

据隆众，截至9月26日，国内沥青周度总产量48.51万吨，环比下降0.59万吨，降幅1.2%；同比减少18.7万吨，降幅27.8%；2024年1-9月份沥青累计产量为2040.68万吨，同比减少554.96万吨，降幅21.4%；国内54家样本厂库沥青库存93.7万吨，较9月23日减少3.0%；国内104家社会库沥青库存186.3万吨，较9月23日减少2.9%；山东地炼延迟焦化装置理论加工利润为174.11元/吨，环比增加23.93元/吨，增幅15.93%；同比减少282.89元/吨，降幅61.9%；沥青供需差为-8.5万吨，环比减少18.3%。

据百川，截至9月26日，国内沥青厂装置总开工率30.95%，较9月23日下降0.02个百分点；国内炼厂沥青库存率40.25%，较周一9月23日上升0.37个百分点；社会库存率28.56%，较9月23日下降0.60个百分点。10月国内炼厂沥青总排产量预计在228万吨左右，环比将增加39万吨左右，环比上涨21%，同比将减少66万吨左右，同比下跌22%。其中，中石化炼厂10月沥青排产计划60万吨左右，环比增加20万吨，环比涨幅为50%，同比增加1万吨，同比涨幅为2%；中石油炼厂10月沥青产量排产计划28万吨左右，环比9月排产计划增加1万吨，同比减少11万吨；中海油炼厂10月沥青产量排产计划15万吨左右，环比9月排产计划减少3万吨，同比减少3万吨；地炼10月沥青产量排产计划125万吨左右，环比9月排产计划增加21万吨，同比减少53万吨，同比跌幅30%。

山东及华北主力炼厂限量发货，多数资源交付前期合同，现货可流通的资源较少，终端需求回升有限；华东中下游补货积极性一般，个别主力炼厂库存攀升，汽运出台批量优惠政策，刺激市场接货；东北刚需平稳，利好贸易商出货，周边市场低价资源持续流入，盘锦社会库低价资源较多，炼厂出货相对清淡，假期临近，交运放缓，主力炼厂库存攀升；西北中下游采购积极性偏低，社会库资源消耗缓慢，疆内部分项目赶工期，主力炼厂出货受指定项目需求支撑；华南部分地区降雨天气减少，需求释放有限，周边低价船运资源增多，中下游多按需采购为主，厂库可控；西南终端零星项目动工，支撑部分贸易商出货，社会库存中位，受资金影响，终端项目进展缓慢，中下游采购积极性偏低，云南石化上月计划生产量已完成，暂停发货。

【逻辑分析】

沥青10月排产环比大幅增加，金九银十已过一半，需求表现一般，沥青基本面较弱，裂解低位。油价下跌，沥青绝对价格跟随走弱。

（来源：海证期货）