油价下跌 PX反弹承压

【现货方面】

10月8日，亚洲PX价格下跌。商品市场信心受股市回撤影响转弱，叠加原油价格日内持续回调，PX商谈水平持续走低。尾盘窗口内PTA大厂出货对价格形成进一步打压。市场商谈气氛一般，卖盘报价相对积极。上午PX商谈一般，价格跟随商品略有回落，实货12月在931/950商谈，浮动价12月在-10有卖盘报价；纸货1月早盘较高957/960商谈，上午1月卖盘报价回落至950附近。下午PX商谈价格下滑，实货12月在915/930商谈；纸货1月在938/941商谈。尾盘实货11月在909/912商谈，12月在912/921商谈，11/12换月在-12/-5商谈。一单11月亚洲现货在910成交（恒力卖给SK），一单12月亚洲现货在919成交（逸盛卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

10月8日，亚洲PX下跌12美元/吨至916美元/吨，折合人民币现货价格7545元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN至215美元/吨附近。

【供需方面】

供应：节前国内PX负荷至87.1%，亚洲PX负荷至79.4%。另外，浙石化装置仍未恢复，预计在10日附近恢复；昨日福建联合石化100万吨PX装置已停车进行计划内检修，该装置预计检修2个月左右。

需求：目前PTA负荷80%附近。假期新材料720万吨装置，总降负荷至7成，预计9日恢复；中泰120万停车，重启时间未定；三房巷120万3号恢复正常。

【行情展望】

受假期油价上涨及外盘PX上涨带动，节后PX高开后有所回落。油价来看，近期油价上涨主要基于中东地缘冲突升级以及中国宏观利好情绪带动，但4季度原油基本面预期偏弱，如果地缘冲突缓解或没有进一步升级，原油溢价大概率回落，叠加股票市场调整，以及API原油库存大幅增加，布油80美元/桶附近压力较大。且海外调油需求转弱，叠加裕龙重整装置投产，芳烃价格仍承压；短期PX供应维持高位，且随着PXN修复，装置检修不确定性增加，PX供需驱动有限，走势仍受油价及宏观情绪指引。策略上，PX7500以上偏空对待，关注油价走势。

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