供需预期好转 短期乙二醇下方支撑较强

【现货方面】

10月9日，乙二醇价格重心冲高回落，市场交投活跃。夜盘乙二醇高开回调，现货主流成交在01合约升水50-53元/吨附近。上午期货盘面坚挺上行，基差同步走强，贸易商买盘跟进积极。午后盘面短暂冲高，现货高位成交至4940元/吨偏上，随后回调整理。美金方面，乙二醇外盘重心冲高回落，早间近期船货商谈在577-580美元/吨附近，午后商谈重心走高至583-585美元/吨。随后盘面回调，船货商谈重心回落，尾盘近期船货574-575美元/吨附近成交，另外日内存部分招标货成交。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工68.68%（+0.67%），其中煤制乙二醇开工64.83%（+0.39%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约54.8万吨附近，环比上期-3万吨。

需求：节后聚酯负荷提升至92%附近；江浙终端开机率继续提升，加弹综合开工维持在93%，织机综合开工提升至83%。10月9日，江浙涤丝价格多稳，产销整体偏弱。短期在宏观利好，需求改善相互叠加下，聚酯上下游目前处于正反馈通道，行情仍有望继续上涨。只是目前POY涨幅过快且已明显大于DTY涨幅，下游加弹对POY采购有一定的观望心理，需要等节后DTY补涨之后才有可能进一步推动下游继续追涨采购POY。

【行情展望】

9月底至10月上旬，煤制装置重启密集，负荷进入快速提升阶段，另外考虑到中化内蒙古新材新装置带来的增量，即便后续天业、榆能化学检修全部落地，煤制开工率仍在高位运行，因此10月国内供应回升至高位。需求来看，10月仍是需求旺季，终端及聚酯负荷对乙二醇存有支撑。另外节后港口库存并未累库，且有小幅去库，短期乙二醇下方支撑较强；中长线来看，乙二醇供应环节存增量预期，同时需求好转，下游负荷预期较之前提升，使得10月去库预期，11-12月供需平衡附近，因此预计乙二醇价格以高位震荡为主。策略上，期货操作，EG01关注4700支撑，1-5反套平仓离场；期权操作，短期可考虑卖出看跌期权EG2501-P-4400。

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