烧碱：供需装置扰动+现货上涨 盘面偏强运行

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，山东、河北32%液碱价格上涨。山东地区部分氯碱企业检修中或存检修计划，且近日有氧化铝产能投产，提振市场价格，加之近期鲁西、鲁西南区域价格上涨带动，多数企业32%液碱价格上涨，市场价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格820-905元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1350-1370元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至9月26日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率88.66%，环比提高0.37个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在87.95%，环比提高2.06个百分点。

库存：截至9月26日，华东样本企业32%液碱库存14.96万吨，较上期1.3.63万吨增加9.77%。山东样本企业32%液碱库存3.28万吨，较上期增加0.92%。

【烧碱行情展望】

四季度烧碱开工预计维持偏高水平，据装置计划看十月仍有大厂集中检修届时开工有所下滑，整体看预计较三季度有增。当前库存压力有限，需关注新一期库存情况。下游氧化铝端在高利润下刺激行业开工，但四季度氧化铝季节性检修频繁叠加环保等扰动，预计对烧碱需求有支撑但难见进一步积极驱动。印染短纤方面对烧碱需求增量不明显，亦难形成带动。节后首日商品市场情绪有所降温，烧碱转入震荡调整，需关注节后库存水平及现货成交情况。预计01运行区间2300-2700，中期关注交割行情。

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