节后消费走弱预期较强 生猪价格或仍将偏弱震荡

10月11日，生猪期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15745元/吨，最低下探15635元/吨；截止发稿，生猪主力现报15715元/吨，跌幅1.01%。

市场要闻：

截止第37周，钢联标肥价差-0.35元/公斤，环比上周跌0.10元/公斤，同比低0.06元/公斤，肥猪对标猪保持大幅顺价。卓创出栏体重125.24kg，周环比降0.12kg，同比高2.06kg，猪肉库容率20.25%，周环比降0.20%，同比降9.70%。

数据显示，当前出栏外购育肥利润550元/头，周环比降100元/头，同比高703元/头，自繁自养利润483元/头，周环比降133元/头，同比高623元/头，养殖户维持较高盈利水平；卓创7KG仔猪均价306元/头附近，周环比跌7.85%，同比涨67.53%；二元母猪价格32.73元/kg，环比上周跌0.26%，同比涨5.81%，能繁母猪价格偏强震荡。

出栏体重来看，上周出栏体重环比下跌0.31kg至125.17kg，体重变化不大。冻品库存方面，库容率上涨0.27%至15.84%。集团养殖成本约13.70元/千克，成本低位震荡。

机构观点：

华泰期货：本次双节的消费略显疲软，而供应端的增长较为明显。从当前的出栏价格来看生猪养殖利润依旧较为可观，未来供应端或仍有增量预期。当前生猪养殖成本较低，部分集团养殖成本在13元/公斤左右。当下生猪较高的均重已经维持了大半年之久，随着产能的逐步恢复，未来或将进入去体重周期，但以当前的消费或将难以承载。未来需要关注消费情况以及产能回补的速度，长期来看生猪价格或仍将偏弱震荡。

首创期货：供给方面，节后市场回归正常交投，前期价格持续下跌导致当前散户惜售情绪渐起，叠加标肥价差走阔，外围二次育肥入场，养殖端挺价情绪升温，现货小幅反弹。需求方面，节后消费走弱预期较强，今年消费大环境整体情况较为一般，对生猪价格支撑力度相当薄弱，十月份虽是消费旺季，需求虽有一定回升，但对其期待值也不宜过强。节后消费走弱预期较强且养殖端出栏或有明显增量，虽短期存在二育及市场挺价情绪支撑，但盘面上行支撑有限、反弹空间不大，观望为主。