棉花反弹承压回落寻求支撑 14000关口支撑未破

截至周五（10月11日）收盘，棉花主力合约收于14270元/吨，涨幅0.99%。据数据显示，本周（10月8日-10月11日），棉花期货主力周K线收阴，周内跌幅达2.78%，持仓量环比上周增持17836手，成交量达1480795手。

市场要闻：

9月越南棉花进口量11.9万吨，环比（13.1万吨）减少9.2%，同比（10.9万吨）增加10.0%。从当月主要进口来源国情况看，澳棉再度居首位，进口量为4.5万吨，占比约38.0%；美棉（2.6万吨）排在第二，占比21.6%；巴西棉（1.9万吨），占比约15.8%。

8月孟加拉棉花进口约15.2万吨，同比增加36.0%，环比（13.8万吨）增加10.4%。从累计情况来看，2024年1月-2024年8月，孟加拉国棉花累计进口量约为110万吨。从进口来源国来看，累计进口西非棉占比最高达40%；其次为印度棉，占比约21%；巴西棉位列第三，占比约18%；另有美棉占比7%及澳棉占比5%。

2024/10/03至2024/10/09当周，印度棉花主产区（92.4%）周度降雨量为7.3mm，相对正常水平低9.3mm，相比去年同期低10.8mm。2024/10/01至2024/10/9棉花主产区累计降雨量为9.6mm，相对正常水平低13mm。印度进入旱季，降水量同比偏低。

机构观点：

中泰期货：国内郑棉连续三个交易日下跌后价格下跌幅度放缓，一方面美棉价格止跌的提振，一方面新棉上市压力影响，籽棉收割开始，收购价低于去年同期，新棉初期折皮棉成本较低，盘面升水下吸引套保盘进场制约棉价。需求上受宏观面利多的刺激，后续需求好转预期制约了棉价下跌空间，现实中需求端进入去库存阶段，企业纱线库存正在消耗。技术面反弹承压回落寻求支撑，14000关口支撑未破。

国海良时期货：纺企棉花原料库存稳定，下游产品去库节奏持续，终端消费有改善迹象。美棉价格有反弹，同时近期内盘跟随反弹，产业链利润开始向下游修复，继续观察下游消费表现是否持续变好，另外关注美棉优良率变化和收割情况。