宏观政策提振市场情绪 锌价预计高位震荡

本周(10月8日至10月11日)，沪锌主力周K线收阴。截至周五(10月11日)收盘，沪锌主力合约收于18100元，涨幅2.22%。据数据显示，本周初，沪锌主力合约开盘报19815元，周内跌幅达7.86%，持仓量环比上周减持13733手。

市场要闻：

SMM10月10日讯：据SMM调研，截至本周四（10月10日），SMM七地锌锭库存总量为11.31万吨，较9月30日增加1.39万吨，较10月8日增加0.62万吨，国内库存录增。

据外媒消息，近期艾芬豪矿业下调2024年锌产量指引，原因是位于刚果民主共和国的Kipushi矿的运营中断导致每日产量无法维持。第三季度Kipushi选矿厂研磨了约88000吨库存矿石，平均进料锌品位为27.1%，锌精矿的出口也在本季度末开始。由于这些中断，Kipushi的全年产量指导范围已减半，从10-14万吨精矿锌减至5-7万吨，并计划于2025年年中完成将选矿厂处理能力提高20%，达到每年96万吨矿石的目标。

上期所锌锭期货库存录得2.68万吨，LME锌锭库存录得24.25万吨。根据上海有色数据，国内社会库存录增至11.31万吨。

机构观点：

东吴期货：美国核心通胀高于市场预期，海外经济仍具备较强韧性，宏观回暖，锌价上行，关注后续财政端政策预期变化。基本面锌矿短缺的问题依然存在，锌锭产量预计保持在偏低水平，下方基本面支撑保持较强。

正信期货：供给端长期逻辑而言，目前矿山利润较好，根据投产进度，2025年开始，全球新投产锌矿项目有望逐步释放增量，缓解原料紧缺的压力，支撑加工费见底回升并限制长期锌价的上方空间。短期节奏上，国内政策密集推出叠加海外炼厂减产，锌价短期预计高位震荡。

广州期货：中美两大经济体近期政策面及经济数据表现给予市场乐观预期，全球经济衰退担忧减弱，宏观依旧偏多。宏观情绪明显修复，基本面供应端边际收紧，需求端弱现实、强预期，多重因素影响下，锌价冲破前高后高位回调盘整