一系列超预期政策落地 短期国债市场走出狂暴行情

10月14日，十债主连开盘报106.035点，截至发稿，国债主力盘中最高触及106.095点，最低下探105.930点，暂报106.045点。

目前来看，国债期货盘面呈现上行走势。对于国债后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宁证期货点评国债期货：周六财务部会议依然为逆周期调节，并没有释放强刺激的进一步信号。货币政策宽松的氛围不会改变，经济下行压力依然存在，对债市依然有支撑。国债期货短期反弹，中期暂看高位震荡。

东方汇金期货分析：9月以来，国债期货的价格走势原本是符合震荡偏强的大趋势的，交易逻辑也基本上还是围绕着资产荒和基本面疲弱的。直到9月末，央行出台政策组合拳，助力经济稳健复苏，力度超出市场预期，风险偏好有所回升，这也使得债市承压，出现了一轮不小的回调。尽管宏观基本面还未出现实际的好转，但政策加码提振了投资者的信心，短期内期债仍然有着不低的继续回调的可能性。尽管9月以来，期债一直延续资产荒和基本面疲弱这一基本逻辑，价格一路飙升，但由于政治局会议的一系列超预期政策落地，强化了稳增长的预期，风险偏好大幅改善，权益市场走出狂暴行情，债市因此承压。再加上上交所于国庆节前“瘫痪”的消息进一步刺激了投资者，债市在9月底出现大幅回调。当前市场风险偏好仍处于暴动期，再加上利率快速上升之后债基有赎回踩踏的风险。中长期来看，基本面出现向好的预期但并未真正落实，而一时的情绪也不能证明当前就是期债的拐点，因此，国债中长期的走势暂时还不必过度悲观。

佛山金控期货指出，经历了“924”政策转向带来的一波大幅回撤后，国债期货已经开始止跌企稳。在政策面预期基本被消化，基本面仍然相对疲软，资金面无忧的情况下，债市配置性价比仍存。